Man muss zugeben, die Begeisterung bei Anlegern in WD Aktien war schon signifikant größer! San Jose, Kalifornien, 8. Mai 2023 einer der weltweit bedeutendsten Speicherhersteller präsentierte seine Geschäftszahlen zum 3. Quartal 2023. [1]
Das Cloudgeschäft macht immerhin 35 % des Gesamtumsatzes bei WD aus, im Vorquartal waren es noch 39 %. Die Datenspeicherung in die Cloud war eigentlich in den letzten Jahren deutlich zunehmend. Schließlich ist bei einer Speicherung in die Cloud doch immer am anderen Ende der remote-Verbindung letztendlich eine physische Festplatte vonnöten und diese gehören nun mal zum Kerngeschäft von Western Digital.
Vom Hocker haut es einen förmlich, sieht man sich die stark rückläufige Entwicklung der gross-margin bei WD genauer an. Daraus lässt sich implizieren, dass sich die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen bzw. das (Makro-)Unternehmens-Umfeld bezüglich IT-Technik- im speziellen der Speichertechnik - signifikant eintrübt.
Die Bruttogewinnmarge [engl. gross margin] oder Bruttomarge, welche den operativen Vorsteuergewinn nach Abzug der direkten Herstellungs-und Verkaufskosten aufzeigt. Man zieht am besten einen Fünfjahresvergleich heran. Sie zeigt, wie gewinnbringend ein Unternehmen seine Waren oder Dienstleistungen weiterhin verkaufen kann. Hohe Gewinnspannen bieten mehr Spielraum für Preissenkungen. Je höher die Bruttomarge, desto effizienter ist die Marketingstrategie. Unternehmensführung darin, Einnahmen gegenüber den Ausgaben zu erzielen. Der beste Weg, um die Rentabilität zu erhöhen, besteht in der Erhöhung der Bruttomargen. Die Senkung der Produktionskosten ist ein Weg, um die Rentabilität zu steigern und somit die Bruttomarge zu erhöhen.
Formel: (Umsatzerlöse - Herstellungskosten) / Umsatz x 100
Der Bruttogewinn vom Umsatz ist der Gewinn, den das Unternehmen erzielt, nachdem man die gesamten Herstellungskosten, Beschaffungskosten etc. abzieht; zusammengefasst also Umsatz minus Kosten. Im „Divisor“ stehen die Umsatzerträge bzw. Erlöse. Es ist jene Gesamtsumme, die ein Unternehmen durch den Verkauf seiner Güter und durch seine Dienstleistungen erwirtschaftet.
Bei Western Digital brach nun diese Brutto(gewinn)marge [gross margin] von 17 % in Q2/2023 auf nur noch 10,2 Prozent im aktuellen Berichts-Quartal ein, was einem Rückgang gegenüber dem Q2/2023 von 6,8 % entspricht. Im Vorjahresquartal Q3/2022 lag sie gar noch bei 27 Prozent. Der Unternehmensausblick rechnet gar nur noch mit einer gross margin in einer Bandbreite von nur noch 2,4 – 4,4 %. Das lässt auf höhere Produktionskosten und gehörigen Preisdruck sowie Verkaufsrückgänge schließen.
Einbrechender Flash-Speicher Markt!
15.5.2023: Fusionsgespräche zwischen der Kioxia Holding und WD sorgten für einen scharfen Kursgewinn von 11 % an der Wall Street. Die geplante Firmenzusammenlegung soll der sinkenden Nachfrage bzw. dem Flashspeicher Überangebot am Markt entgegenwirken und um gegen Rivalen wie die südkoreanische Fa. Samsung besser aufgestellt zu sein.
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| GAAP |
| Non-GAAP | ||||
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| Q3 2023 | Q2 2023 | Q/Q |
| Q3 2023 | Q2 2023 | Q/Q |
Revenue ($M) |
| $2,803 | $3,107 | down 10% |
| $2,803 | $3,107 | down 10% |
Gross Margin |
| 10.2% | 17.0% | down 6.8 ppt |
| 10.6% | 17.4% | down 6.8 ppt |
Operating Expenses ($M) |
| $758 | $849 | down 11% |
| $602 | $659 | down 9% |
Operating Loss ($M) |
| $(472) | $(321) | up 47% |
| $(304) | $(119) | * |
Net Loss ($M) |
| $(572) | $(446) | up 28% |
| $(427) | $(135) | * |
Earnings Per Share (EPS) |
| $(1.82) | $(1.40) | up 30% |
| $(1.37) | $(0.42) | * |
Q3/2021 dazu vergleichsweise:
Das GAAP konforme EPS betrug in Q3/2021 plus 0,63 $, die Umsätze (revenues) 4.137 Millionen Dollar![2]
End-Markt Zusammenfassung | Q3 2023 | Q2 2023 | Q/Q | Q3 2022 | Y/Y |
Cloud | $1,205 | $1,224 | down 2% | $1,774 | down 32% |
Client | 975 | 1,089 | down 10% | 1,732 | down 44% |
Consumer | 623 | 794 | down 22% | 875 | down 29% |
Total Revenue | $2,803 | $3,107 | down 10% | $4,381 | down 36% |
Western Digital – Aktie: Ausblick (Zitat IT-Times):
Western Digital rechnet im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2022/2023 mit einem Umsatz (US-GAAP) in der Spanne von 2,4 Mrd. bis 2,6 Mrd. US-Dollar. Die Bruttomarge (nach US-GAAP) soll dann zwischen 2,4 und 4,4 Prozent betragen.
Das Ergebnis je Aktie (Non-GAAP, verwässert) soll zwischen minus 2,20 und minus 1,90 US-Dollar liegen (Basis: 321 Millionen Aktien)..... schreibt IT-times (lim/rem) am 9.5.2023 [3]
Resümee: Das alles lässt auf weiter anhaltende höhere Produktionskosten einhergehend mit gehörigem Preisdruck schließen. Deutliche Umsatzrückgänge spiegeln sich ja bereits jetzt in den Kennzahlen wieder. Wirtschaftlichen Rahmenbedingungen wie das (Makro-)Unternehmens-Umfeld bezüglich IT-Technik lassen auf eine signifikante Wirtschaftseintrübung in den kommenden Quartalen schließen. Die angelaufenen Fusionsgespräche (Mai 2023) zeigen auch, dass man sich gegen stürmischere Zeiten wappnen möchte.
Andreas Kubin, copyright 16.5.2023